开心影视 天风证券：赐与凯文教授中性评级
发布日期：2025-04-28 00:32 点击次数：185
天风证券股份有限公司孙海洋，何富丽近期对凯文教授进行筹办并发布了筹办叙述《25Q1事迹扭亏，运营拐点裸露》，赐与凯文教授中性评级。
凯文教授(002659)
公司发布年报及一季报
25Q1公司收入0.91亿同增17.7%，归母净利47万元，同增113%，扣非后归母6万，同增101%；
2024年公司营收3.2亿元，同增26%，归母-0.37亿元，扣非后归母-0.38亿元。
实体学校运营和处分教化麇集，不停进步教授运营奇迹才略
公司于2015年凭证教授商场发展情状，通过整合伙源快速插足和落地教授业务。两所凯文体校从0到1是麇集学校办学和运营教化的历程，亦然公司在学校全体贪图斥地和平淡运营处分方面的出色弘扬。现在两所凯文体校在毕业收获、区域地舆位置、校园环境、软硬件身手等方面均具有高尺度、高规格的一活水准，跟着毕业生东说念主数的加多教学品性也得回了社会的高度认同。
K12学校运营领域抓续扩大，升学收获再翻新高
扫尾2025年4月8日，海淀凯文体校第六届(2025届)61名毕业生共收到加州理工学院、剑桥大学、加州伯克利学院等多所高校的365封登科见告书。其中，好意思国抽象名次Top50院校登科率96%，好意思国抽象名次Top20登科率为10%，Top30登科率33%。英国名次Top5院校登科率60%，澳洲八大院校登科率为100%。
扫尾2025年3月底，向阳凯文体校2025届46名毕业生共收到华盛顿大学、曼彻斯特大学、伦敦艺术大学、约翰·霍普金斯大学皮博迪音乐学院、伯克利音乐学院等多所高校的228封登科见告书。登科专科涵盖筹划机、经济学、联想、音乐制作等。其中学术地方毕业生被好意思国抽象大学前50名学校登科率达91%。
K12课程体系抓续拓展，为学生提供更多采纳
在外洋课程地方：为了给学生提供更多课程采纳，向阳凯文体校于2024年4月开设了好意思国大学先修课程AP课程(Advanced Placement)，以确保学生在谈话和学科方面都有坚实的基础。
在国内升学地方：两所凯文体校分裂在不同学段增设了面向国内升学地方的班型。其中，向阳凯文体校宏构训诫高中班已于2023年秋季精采开学，也在24年内迎来第二届学生。普高学部岂论在学生数目、教学质料，依然课程体系斥地和竞赛培养等方面，都兑现了显赫的飞跃。
该班型面向北京市中考学生招生，接收优秀的师资团队配合小班化导师制的教学模式，开足开都涵盖高考科看法中枢基石课程和训诫拓展课程，该模式亦然公司拓展国内高考赛说念的起始。海淀凯文体校于2024年秋季开设了景润数学脾性班(一年龄)，该班型在不绝小学部外教英文脾性的基础上凝视打造数学脾性和加多数学课时，数学课在兴盛国度四基条件的基础之上融入奥林匹克数学念念维，进步学生数学相识才略。
在轻财富输出地方：公司与上海奉贤区博华双语学校签署配合条约，公司看成主导运营方，聚焦高中学段向学校提供学校教学运营处分扣问及落地实施，包含品牌授权、招生践诺、课程引进、师资招聘和培训、处分体系和轨制斥地、外洋模式认证等教授奇迹等。2024年增设高中阶段外洋部，外洋部面向8-12年龄系统性开设了狡计相连课程(Pre-lG)、英好意思学术课程(IG+A-Level)和澳洲纵贯课程(ACT)。
退换盈利预测，保管“抓有”评级
公司教授业务短期发展势头直率，但计划新兴业务布局及K12学校领域不停膨胀或加大公司插足，咱们展望公司25-27年归母净利分裂为0.23亿、0.39亿以及0.78亿(25-26年前值分裂为0.17亿元以及0.46亿元)；EPS分裂为0.04元、0.07元以及0.13元；
对应PE分裂为124x、72x以及36x。
风险教唆：招生不足预期；战略风险；学生流失严重。
韩国三级片最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
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